清咸丰年间，世代以制作贡茶“婺州东白”为生的磐安东川人傅元能，为学习绿茶至尊龙井贡茶炒制技艺，奔赴杭州拜师学艺。咸丰十年（1860年），傅元能在结识了留下茶农万氏之后，双方合伙在留下茶市街创立了万泰元茶号。

起初，两人为店名很是动了一番脑筋，最后在万氏和傅元能名字中各取一字，将中间一字取为泰，确定取名为“万泰元”。店名有着这几层意思在内：其一，为两人守着中间之泰字有着合伙之意；其二，表达了双方的共同追求，有将龙井茶打造为极品之意。泰者，最也，极也。唐朝杜甫有诗云：登泰山而小天下。两位创始人的雄心壮志可见一番。其三，“泰”有平安之意，寄托了他们最普通美好的愿望，希望子孙后代能够平平安安地将这份基业传承下去。